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Mysteel:天津建材降库缓慢 价格或承压下行

2019-04-26 22:24:24 来源:互联网作者:编辑部
传统“金三银四”钢材消费旺季即将落下帷幕,下游消费不可避免进入相对稳定期,那么拉动库存消化的因素降低,或进一步加重天津建材库存压力。春节之后,天津本地建筑钢材库存峰值在3月初26.58万吨,之后开始去库存,目前库存在22.7万吨,较最高值下降15%,去库存的速度不仅落后于北京,还大幅低于全国30%靠上的降幅。全国建筑钢材库存历年对比图天津建筑钢材库存历年对比图那么,是何原因导致的去库存缓慢?一方面

传统“金三银四”钢材消费旺季即将落下帷幕,下游消费不可避免进入相对稳定期,那么拉动库存消化的因素降低,或进一步加重天津建材库存压力。

春节之后,天津本地建筑钢材库存峰值在3月初26.58万吨,之后开始去库存,目前库存在22.7万吨,较最高值下降15%,去库存的速度不仅落后于北京,还大幅低于全国30%靠上的降幅。

全国建筑钢材库存历年对比图

天津建筑钢材库存历年对比图

那么,是何原因导致的去库存缓慢?一方面,本地价格长期高于北京,周边钢厂投放倾向性较强,以及价格偏高导致的资源分流不及北京。另一方面,钢厂现货投放力度增加,其中最为典型的是东海资源,原来一直以直发为主,自去年以来陆续向本地投放现货,直发转现货的情况较明显。第三,轧三3月份盘螺复产后资源基本在天津进行消化,加之九江盘螺发货正常偏多,明显加重本地盘螺压力,另外,乌钢、北台外来钢厂资源流入本地,也是加重市场去库存缓慢的重压原因。

随着“金三银四”旺季对钢材消费拉动的减退,本地建材库存进一步承压的可能性大。笔者主要从以下几个方面考虑,其一,主导钢厂投放力度有增难减。其中3月中旬之前承钢发往本地的量一直为偏少,5月份计划发货量大幅增加,个别主要经销商表示增幅超过50%。其他主要钢厂多表示投放有增无减。其二,周边钢厂检修情况减少,以及南北价差的缩小,周边钢厂继续减少南下而转战周边市场。其三,春节之后3月-4月,周边工程集中启动,拉动下游需求快速复苏,且好于预期,但之后5月份下游需求进入相对稳定期,资源消化或由快速向稳定转移。

综合来看,目前天津库存本就降速不及预期,部分商户已陆续抛售,加之预期市场投放难有下降,需求也降进入相对稳定期,因此笔者预计,5月份本地库存继续承压,价格不可避免向下调整。

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